Πώς η εκλογή Τραμπ φέρνει «καταιγίδα» εκδόσεων ομολόγων

Στα ύψη ανέβηκε το θερμόμετρο των εκδόσεων τις τελευταίες ημέρες, με πολλές εταιρείες να σπεύδουν να εκμεταλλευτούν την αποκλιμάκωση των αποδόσεων μετά την εκλογική νίκη του Ντόναλντ Τραμπ στις ΗΠΑ.

Εταιρείες όπως η Caterpillar, η βιοφαρμακευτική εταιρεία Gilead Sciences και η επενδυτική τράπεζα Goldman Sachs συγκέντρωσαν περισσότερα από 50 δισ. δολάρια αυτήν την εβδομάδα, σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από την έκρηξη της δραστηριότητας τον Σεπτέμβριο, όταν οι εταιρείες συνήθως επιστρέφουν στην αγορά μετά από τη θερινή ηρεμία.

Όπως εξηγεί ανάλυση των Financial Times, οι αγορές πιστώσεων και μετοχών έχουν σημειώσει άνοδο μετά τη νίκη του Τραμπ την περασμένη εβδομάδα, ωθώντας το εταιρικό κόστος δανεισμού σε σχέση με τα αμερικανικά ομόλογα στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δεκαετιών, καθώς οι επενδυτές στοιχηματίζουν ότι οι φορολογικές περικοπές θα ενισχύσουν τα κέρδη.

Η αγορά είναι πολύ ζεστή αυτήν τη στιγμή, σχολίασε ο John McAuley, επικεφαλής κεφαλαιαγορών χρεογράφων της Citigroup για τη Βόρεια Αμερική. «Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι η αβεβαιότητα που επικρατούσε γύρω από τις αμερικανικές εκλογές ήταν ένα βάρος στην αγορά», πρόσθεσε.

Οι διαφορές επενδυτικής βαθμίδας των αμερικανικών ομολόγων – το premium που πληρώνουν οι εταιρείες υψηλής αξιολόγησης για να δανειστούν σε σχέση με το δημόσιο – είναι σήμερα στις 0,8 ποσοστιαίες μονάδες, κοντά στο χαμηλότερο επίπεδό τους από το 1998. Οι διαφορές σε ομόλογα υψηλής απόδοσης έκλεισαν στις 2,6 ποσοστιαίες μονάδες — το μικρότερο σημείο τους από τα μέσα του 2007, σύμφωνα με τα στοιχεία του Ice BofA.

Αυτή η πτώση των spread ώθησαν πολλές εταιρείες να «επιταχύνουν» την έκδοση ομολόγων που είχαν προγραμματίσει για τις αρχές του επόμενου έτους.

Οφέλη για τις τράπεζες

Μέσα σε αυτό τον καταιγισμό των εκδόσεων, οι τράπεζες, οι οποίες συνήθως κινούνται ταχύτερα για να επωφεληθούν από τα spreads, επωφελήθηκαν.

“Αναμένουμε να δούμε σημαντικό όγκο”, πρόσθεσε ο McAuley. «Θα είναι πολυάσχολες μέρες από τώρα έως τα μέσα Δεκεμβρίου… Υπάρχει απολύτως, σε γενικές γραμμές, επιτάχυνση των αναχρηματοδοτήσεων», εξήγησε.

Η άνοδος των τιμών των αμερικανικών μετοχών από την ημέρα των εκλογών έχει επίσης πυροδοτήσει μια αναταραχή δραστηριότητας στις αγορές μετοχών, με εταιρείες ιδιωτικών μετοχών και άλλους επενδυτές να εκποιούν μερίδια σε εισηγμένες εταιρείες.

Αυτές οι λεγόμενες επακόλουθες πωλήσεις έχουν συγκεντρώσει περίπου 6 δισ. δολάρια από τις εκλογές, σύμφωνα με τα στοιχεία της Dealogic.

Πηγή: OT